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Post by om on Dec 26, 2013 19:54:05 GMT 7
胡立阳：2014年美股究将何去何从
其实，当股市已涨过头，就要小心任何会导致物极必反的变数。无论经济是好是坏，都会带来的麻烦，2014年的美股，时时刻刻都会令投资人胆战心惊
QE温和减码，道指再创历史新高，2013的美股即将风光落幕。投资人在喝着香槟庆祝的同时，却不免急着想问：“那2014年呢？”
目前，大多数人都说，QE退场就是代表美国经济正在好转，未来股市行情应该是仍然值得期待。真是这样的吗？依我看，华尔街股市此刻已经走在了“只能对，不能错”的高空钢索上，2014年只要有一点风吹草动，道指必将大跌，投资人过去赚到的钱都可能“加倍奉还”。
2014年会导致道指大跌有二种可能：
一、若经济发展不如预期
过去以来，我们一直是以15倍的市盈率来评断股价是否合理，而现在美股的平均市盈率已一步步攀升至20倍的高档大关。这可就奇怪了，经济还是冷飕飕，但股市却是热腾腾，说明了美股早已提前反应经济，在过度乐观期待的情况下，未来发展便不能发生丝毫的意外。
二、若经济发展优于预期
当经济突飞猛进，物价就会开始波动，代表通胀的CPI指数必随之升高，利率就可能随时提高，而升息正是股市最大的梦靥。由历史经验来看，当行情在高档时，若发生持续性升息，股市将可能就此由牛市转为熊市。
其实，当股市已涨过头，就要小心任何会导致物极必反的变数。无论经济是好是坏，都会带来的麻烦，2014年的美股，时时刻刻都会令投资人胆战心惊
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Post by om on Mar 5, 2014 7:30:23 GMT 7
胡立阳：QE缓退的负面效应将在下半年开始显现
胡立阳（微博)
过去，金融市场 只要一听到QE(量化宽松)可能退场，立即吓得魂飞魄散，但如今QE已正式分批缩减，市场游资反而更加肆无忌惮的炒作，全球有高达20万个亿的资金仍在华尔街的股市、债市中逍遥游，而前阵子已大跌了6成的黄金以及一度走弱的原物料行情也因游资泛滥、大肆炒作而一下子又奔上强势价位。这是怎么一回事？原因就在于美联储采取的是容易令人轻忽的缓退步骤。但难道缓退完全不等于退场吗？缓退就能改变资金已在逐步缩减的事实吗？还有最近金融商品价格竟然表现得如此无畏无惧，这种盛况还能维持多久？
首先，我要说，资金缩减无论采用何种政策都对投资环境不利，负面效应现身只是迟早问题。
过去，我常在演讲会中与大家分享一个我在华尔街所发现的“放掉一缸洗澡水”现象，而藉由这个现象就能理解投资人目前的心态。
快来一起想象一下：当你舒舒服服地泡完澡，起身要放掉一缸洗澡水了，于是你将塞子拔掉，洗澡水开始流失。但你可曾注意，这时的水面只不过稍现涟漪，但事实上，底下已是暗潮汹涌。这个情形是否与当前金融市场的处境极为类似？
由于QE不是一次完全退场，容易造成投资大众的错觉，因此毫无警觉。但以目前缩减的速度推算，2014下半年，应该就会看到洗澡缸中出现的漩涡，到了那个时候，如果毫无防备且已深陷其中的人想要完全脱身可就不太容易了！
或许你会坚持，QE即使全然退场，也不代表即将升息，对吧？但别忘了，只要产生预期心理，就会提前影响股市、房市的价格，尤其是股市，它总是会提前3~6个月反应实际状况！既然如此，就有必要来推算一下出现可怕漩涡的时间表。
根据我最近提出的“QE退场四部曲”的顺序来看，2014年的下半年，预期心理随时会因资金趋紧而开始发酵，美元将会急涨，而对其敏感的黄金、石油等原物料以及部分非美元区货币将再度面临庞大卖压！紧接着，华尔街或是一些一直处在高档的债市、股市将惊慌失措的出现崩跌。最后，由于全球大多数房市早已飙涨过度，价格终于开始松动，但房价真正的大幅滑落，我认为会落在已升息之后的2015年！
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Post by om on Sept 21, 2014 11:58:53 GMT 7
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Post by pain on Sept 29, 2014 13:04:12 GMT 7
Farmer planting seeds method: Local context (adapted from HLY)
1. Plants more seeds as plant grows;
2. Pulls out the weeds surrounding the growing plant / tree;
3. Don't pluck the durian on the tree = it is not ripe yet;
4. Wait under durian tree for durians to drop and pick up.
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Post by kenjifm on Sept 29, 2014 13:26:55 GMT 7
Hu Li Yang is always optimistic and he believe in averaging up.
If you want to use his strategy, you have to be good in your mathematics and only add on when there is an upside for a break even in the last profit position for the new opened position.
If the market is side way, his strategy might not be fruitful.
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